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　　2025年，港股二级市场的强劲复苏为一级股权融资提供了绝佳的“发射窗口”，恒生综合指数全年上涨30.98%。值得关注的是，市场风格呈现出明显的“双轮驱动”特征：一方面，恒生金融类指数以39.26%的涨幅跨越式领跑，反映出宏观流动性改善下权重板块的压舱石作用；另一方面，恒生科技指数与可持续发展企业指数分别上涨23.45%与31.36%，显示出资本对新质生产力与ESG长线价值的高度认可。同时，恒生港股通中小型股指数（+30.93%）的出色表现，更是激活了中小市值企业的融资通道，市场不仅在“量”上翻番，更在“结构”上实现了多层次的发展。

　　二级市场流动性的深度修复与风险偏好的显著回升，为一级股权融资市场提供了理想的“发行窗口”，港股股权融资呈现出爆发式增长态势。据统计，2025年全年，港股股权融资市场融资总额达6,122亿港元，较去年同期1,745亿港元明显翻倍，增长比率达250.91%，实现了规模上的跃迁。这一激增得益于大型中概股回归及特专科技企业（18C）的常态化发行，不仅重塑了香港作为全球新股募资中心的地位，更在南下资金定价权提升的背景下，完成了从“估值洼地”向“资产定价枢纽”的核心转型。

　　从IPO承销保荐维度来看，中金公司以516.52亿港元的保荐规模位居榜首，承销数量42起；中信证券（香港）以460.29亿港元的保荐规模位居第二，承销数量33起；摩根士丹利以258.27亿港元的保荐规模位居第三，承销数量12起。从再融资承销维度来看，高盛以322.44亿港元的再融资承销规模位列第一，承销数量8起；中金公司以249.67亿港元的承销规模位列第二，承销数量13起；摩根士丹以231.75亿港元的承销规模位列第三，承销数量15起。

　　2025年港股一级市场股权融资总金额达6,122亿港元，较去年同期1,745亿港元明显翻倍，增长比率达250.91%。其中，IPO融资规模为2,858亿港元，较去年上升224.24%；配售融资规模增长尤为显著，共募集2,896亿港元，较去年增幅达到438.66%；代价发行融资规模为269亿港元，较去年上升41.33%；公开发售规模总计23亿港元，与去年不足2亿港元相比明显增长。供股规模较去年下降，2025年内供股融资规模总计为76亿港元，较去年下降43.33%。